财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期待(dài)；其三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院(yuàn)预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下游环(huán)节(jié)的(de)附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)学生党如何自W，如何自我安抚了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相(xiāng)关(guān)上市(shì)公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下：

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