今年1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对(du娜能组成什么词，娜字能组什么词语ì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧娜能组成什么词，娜字能组什么词语不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(娜能组成什么词，娜字能组什么词语jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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