为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金(j学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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