金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn均码一般是什么码，均码一般是什么码数)、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做(zuò)多(duō)但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格(gé)下(xià)降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还是正(zhèng)套(tào)思路。

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