财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦(yàn)春则加仓海康(kāng)威视、美的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇布局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始(shǐ)布局(jú)人(rén)工智能(néng)，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基(jī)金经(jīng)理仍(réng)坚守新能(néng)源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一(yī)季报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求呢”，是(shì)行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数据也(yě)证明了这(zhè)一(yī)点，公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的(de)计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基(jī)金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医疗的葛(gé)兰在内，众多知(zhī)名基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合(hé)一(yī)季(jì)度(dù)大(dà)手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度新(xīn)进中芯国(guó)际(jì)、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力(lì)以及终端(duān)的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只(zhǐ)社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀是公募基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个(gè)缩(suō)影。从各位知名基金经(jīng)理调仓(cāng)动(dòng)向可以看出(chū)，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文(wén)也在一季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型(xíng)以及相关人工智(zhì)能的产业(yè)趋(qū)势受(shòu)到市(shì)场关(guān)注(zhù)，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏(sū)相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计(jì)算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子(zi)行业受到各(gè)方资(zī)金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股(gǔ)等(děng)个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴全(quán)合润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子板块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此前招(zhāo)商证券(quàn)研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配置(zhì)比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截(jié)至2023年(nián)一季度末，主动偏股(gǔ)公募(mù)基金对(duì)TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全(quán)距离。从这(社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀zhè)点看，基金经(jīng)理对于TMT来说(shuō)仍称不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队(duì)对(duì)新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的(de)一季报中(zhōng)也证实(shí)了(le)他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之(zhī)外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格菘(sōng)在一(yī)季(jì)报(bào)表(biǎo)达了(le)仍对新能源(yuán)保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理的(de)睿远成长价值混合(hé)前(qián)十大重仓股分别为中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通(tōng)威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关注(zhù)的(de)是，加仓幅(fú)度最多(duō)的是(shì)光(guāng)伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在(zài)经过(guò)大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股(gǔ)价(jià)位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前(qián)这(zhè)个(gè)时间段，新能源非常具有吸引力。在一(yī)季(jì)度我们(men)对于电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在(zài)接受(shòu)财(cái)联社记者采访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操(cāo)作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看(kàn)好的行业，你重仓(cāng)押(yā)进去，不确(què)定(dìng)性(xìng)来的(de)时候(hòu)，无(wú)论是基金经理(lǐ)个人还是投资者，其实都(dōu)是(shì)无法(fǎ)承(chéng)受的。所以，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无(wú)法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也(yě)认为这些股(gǔ)票的估值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述(shù)分析可(kě)知(zhī)，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金经理重(zhòng)仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的(de)判(pàn)断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层(céng)面上(shàng)尚有(yǒu)空(kōng)间，估值修复(fù)尚(shàng)未结(jié)束(shù)，个(gè)股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关注度持(chí)续高(gāo)企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于(yú)大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察(chá)到各个领域(yù)的应用(yòng)厂商正加速AI融合(hé)应用产品的研(yán)发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进(jìn)展相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中建议投资者优(yōu)先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年(nián)，最牛(niú)的(de)资(zī)产是科技。他坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续或有波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析(xī)师陈(chén)果，在A股二季度投资策略(lüè)会上提(tí)到“今年(nián)大概率还是(shì)一个偏成长风格占优，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在过(guò)去几(jǐ)年其(qí)实没有太(tài)多的表现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本(běn)身今(jīn)年(nián)科技股的机会是(shì)可(kě)以期(qī)待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在(zài)还(hái)是主题投资阶(jiē)段(duàn)不太适合大多(duō)数(shù)的投(tóu)资者(zhě)，不适合在这(zhè)个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时(shí)长与幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑(duì)现(xiàn)的环(huán)节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

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