美国历史上首次债务违约(yuē)风(fēng)险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国(guó)债务(wù)违约发出警告，如(rú)果国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早将(jiāng)于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决债务上限问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国(guó)会“尽快采取(qǔ)行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两(liǎng)党的国会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消(xiāo)耗(hào)更快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议(yì)员处理债务上限的重(zhòng)要性。“我们从过去(qù)的(de)债务上限僵局(jú)中(zhōng)了解到(dào)，等(děng)到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企(qǐ)业(yè)和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本(běn)，并对美国的信用评级(jí)产生负(fù)面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个月(yuè)之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其中(zhōng)重要的一(yī)个(gè)原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州(zhōu)和地方政府系列证券，以(yǐ)避免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施可能(néng)会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最新报告(gào)显示，美国在(zài)6月初(chū)耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月(yuè)底的税(shuì)收收入低于(yú)国会预算办公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财(cái)政部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时(shí)候的一份报告中，国会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)预(yù)测，非(fēi)常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜登已邀请(qǐng)美国国会的(de)四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债(zhài)务上限问(wèn)题举行(xíng)会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发(fā)“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美(měi)国(guó)财政部长耶伦日前(qibehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗án)曾警(jǐng)告称(chēng)，如果美国国(guó)会(huì)未能(néng)提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将(jiāng)引发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，并在未(wèi)来几(jǐ)年推(tuī)高利(lì)率。

　　据报(bào)道(dào)，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动中发表讲话(huà)说(shuō)，美国债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业(yè)，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约将导致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)借款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借(jiè)款的成本。极大增加未(wèi)来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)企业将面临不断恶化(huà)的信贷(dài)市场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依赖社会保障(zhàng)的相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和党人和白宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过(guò)去(qù)两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上(shàng)限(xiàn)的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美(měi)债违约可能引发金融(róng)动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的为(wèi)履行(xíng)已产生(shēng)的支付(fù)义务而举债的最(zuì)高额度(dù)，触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗(chū)的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是“为(wèi)获(huò)取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该法(fǎ)案(àn)到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风(fēng)险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美(měi)银的美(měi)国(guó)利率策略师认(rèn)为(wèi)，自上周以来(lái)，美(měi)国(guó)利率反弹，美(měi)债收(shōu)益率曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状况的催(cuī)化剂(jì)是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)下周最后(hòu)一次加息，这与我行(xíng)的美国经济团队的(de)预期一致(zhì)。进一步加(jiā)息是(shì)有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加(jiā)息(xī)面临着更大(dà)的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最(zuì)早将(jiāng)在下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报告(gào)中表示，预计有关(guān)美国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和(hé)民主党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出最新财政提案后，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵局的方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关(guān)键的(de)债务(wù)上限最后期限的时间可能会早于市(shì)场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全球投(tóu)资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究(jiū)表示，美国(guó)已在今(jīn)年1月触及债务上限，财政部(bù)可(kě)通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃(rán)眉之急(jí)。近(jìn)日(rì)市场对美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)的担忧情绪再(zài)次升温，这主要(yào)是由税收同比减(jiǎn)少(shǎo)与(yǔ)国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方案(àn)等三个(gè)角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问(wèn)题(tí)可能导致货币市场(chǎng)与债券市场加(jiā)大波动，但(dàn)总(zǒng)体(tǐ)而(ér)言预计其直接影响有限。

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