本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)1姜子牙活了多少岁26美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(姜子牙活了多少岁xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī姜子牙活了多少岁)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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