美东时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新会(huì)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压议纪要(yào)显示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会(huì)议(yì)上一(yī)致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已(yǐ)经排除(chú)了(le)进一步提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可能的(de)。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压00; line-height: 24px;'>标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的(de)银行业(yè)危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)仍对(duì)银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和(hé)整体(tǐ)经济出(chū)现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市场韧(rèn)性相(xiāng)关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流(liú)动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美(měi)国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议(yì)其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三发布(bù)的(de)数(shù)据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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