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嘉峪关诗句最出名的句子,嘉峪关诗句名句赞美 医药板块底部或已现?(附股)

  5月23日,医药股开盘拉升,复星医药、科(kē)伦药业涨超2%,恒瑞医药、药明康德(dé)、智飞生物、沃(wò)森生物、长(zhǎng)春高(gāo)新等涨超1%。

  医药板块今年以(yǐ)来持续处于(yú)低位(wèi)水(shuǐ)平,具(jù)有较大吸引(yǐn)力(lì)。截至5月23日(rì),医药生物行业估值PE-TTM32.31倍,5年分(fēn)位(wèi)值16%,仍处于(yú)历史较低(dī)分位数(shù)水平。

  在AI、中特估主题行情逐渐熄(xī)火后(hòu),医药板块作为(wèi)老赛(sài)道是否(fǒu)能有反弹(dàn)行情(qíng)?在后疫情(qíng)时代,医药板块是否(fǒu)还有新的(de)业绩驱动(dòng)因素?本(běn)文将详细解析。

  01

  基本面持续改(gǎi)善

  医药行(xíng)业复苏确定性很强

  医(yī)药(yào)板(bǎn)块底部或已现?(附股)

  疫情在2023年第一季度的影响将(jiāng)会逐步消(xiāo)退,医药行业的基本面正继续得到改善。

  2023年(nián)一季度,医药板块(创新药除外)营收(shōu)同比(bǐ)+2.13%,归母(mǔ)净利润同比-26.98%,与(yǔ)2022年的增速相比,收入增速下滑14.17 pct,利润增(zēng)速下滑58.11 pct,从估(gū)值角度来看,在(zài)2023年一季度(dù),医药板块(kuài)(创新(xīn)药除外)存在一定(dìng)的估(gū)值(zhí)修复(fù),市盈率(TTM)由2022一季度的28.51倍提(tí)升至2023一季度的31.24倍。

  在2023年第一季度,创新药板块的营(yíng)收与去(qù)年同期相比增加了(le)6.56%,研(yán)发总支出的(de)增(zēng)速达到(dào)了+15.25%,研发(fā)支出占收入的比例达到了(le)38.07%,与(yǔ)2022年(nián)第一季度相比下降了12.44 pct,整体板块市值/净现金(jīn)已经从2022第一季度的(de)8.84倍恢复(fù)到了2023第一(yī)季度的(de)15.45倍。

  医药板块底部或(huò)已现?(附(fù)股)

  从(cóng)医药行业的经营数据来看,除去创新(xīn)药和疫情受益细分领域,医药板块中具有较好(hǎo)成长能力(lì)的低估(gū)值板块有原(yuán)料(liào)药、医疗设备(bèi)、血(xuè)制(zhì)品、药店。

  相(xiāng)较于许(xǔ)多创新(xīn)药、器械(xiè)企(qǐ)业的产品销售(shòu)前景,国内(nèi)市(shì)场仍(réng)未达(dá)到预期,原(yuán)因在于近几年(nián)来,由(yóu)于老(lǎo)龄化,国内医保(bǎo)支出并未增(zēng)加太多,增速中的增量大部分都被用于疫情相关行业。

  这也(yě)是为什么,国内的医疗行业,增长速度并不(bù)快(kuài)。首先,结构(gòu)性的分(fēn)化是(shì)非常明显的,传(chuán)统药企必须要(yào)给创新(xīn)留出空间,比(bǐ)如在过去的(de)三年中,港股(gǔ)创新药企嘉峪关诗句最出名的句子,嘉峪关诗句名句赞美的年化营收增速高达(dá)70%。对本土医药企(qǐ)业而言,要实现高(gāo)速发展,必须要(yào)双管齐下(xià),在本土市场(chǎng)之外拓展国际市场。

  02

  医(yī)疗新基建仍是

  医(yī)药投资的胜负(fù)手

  目前在(zài)总(zǒng)需求复(fù)苏不(bù)及预期的背(bèi)景(jǐng)下,医药板块中有刚性需求的新基(jī)建板块(kuài)或是最具(jù)有(yǒu)确(què)定性的领域之一,一(yī)定程(chéng)度上或仍是今(jīn)年医(yī)药投(tóu)资的胜(shèng)负手。

  我国(guó)继续推进优(yōu)质医疗资源(yuán)扩容(róng)下(xià)沉、区域平衡分布(bù),医(yī)疗(liáo)新基建再获政(zhèng)策(cè)扶持。4月13日,国(guó)家(jiā)卫生健康委员(yuán)会召开新闻发(fā)布会,重(zhòng)点介绍优质(zhì)医(yī)疗资(zī)源下(xià)移、区域(yù)平衡布局。县医(yī)院作为县级医疗卫生(shēng)服务网络的龙头(tóu),连接(jiē)着城(chéng)乡卫生服(fú)务体(tǐ)系。长期以来,国家卫生健康委(wěi)通过开展(zhǎn)三级医(yī)院对(duì)口帮(bāng)扶等方式,引导优质医疗资源下(xià)移,不断提高县(xiàn)级医院的综合实力。

  今后,继续(xù)推进(jìn)人(rén)才、技术、管理(lǐ)的下移,通过城(chéng)市三级医院的对口支援,托(tuō)管,建立(lì)医联体,远程(chéng)医疗(liáo)等多种形(xíng)式,满足县域居民的基本医疗卫生需求,为普通(tōng)疾病在(zài)市县范围内解决(jué)奠(diàn)定坚(jiān)实的基础。

  会议同时指(zhǐ)出,在接(jiē)下来(lái)的工作中,将继续推进临床重点专科“百千万(wàn)”工程,指(zhǐ)导(dǎo)各(gè)地按照“搭平(píng)台,建载体,促融合(hé)”的思(sī)路,重点加强群众需求较大的心血(xuè)管(guǎn)外科学、妇产科、骨(gǔ)科、麻醉科、小儿科、精神病学、病理(lǐ)学等专科(kē)建设,补齐(qí)资源(yuán)短(duǎn)板,完(wán)成预(yù)期的建设任务。随着(zhe)具体政策的出(chū)台,相(xiāng)关的基层医(yī)疗器(qì)械市场或将(jiāng)受(shòu)益(yì)。

  可发(fā)现与医疗(liáo)成像器材、生(shēng)命信息设备(bèi)和心血管耗材相关的板块(kuài)将(jiāng)会有较大的发展空间。其中的个股(gǔ)有:联影(yǐng)医疗、万东医(yī)疗、奕瑞(ruì)科(kē)技、乐普医疗(liáo)、心脉医疗、海尔生物(wù)。

  医(yī)改政策频频出台,医疗(liáo)器械(xiè)市(shì)场持(chí)续扩张。随着国(guó)家继续支持优质医疗资源扩容下沉的政策(cè),在未来,医疗(liáo)卫生(shēng)资源的分(fēn)布(bù)将会得(dé)到(dào)优化,促进更(gèng)多优质的医疗资源(yuán)向下扩容,释放更多中(zhōng)、基(jī)层医疗机构的采购需求。

  在国家“十四五”规划中提(tí)出(chū)嘉峪关诗句最出名的句子,嘉峪关诗句名句赞美要加(jiā)强医疗卫生(shēng)领域的基础设施建设的(de)背景下,预计(jì)医(yī)疗器械(xiè)采购将更加宽松,这将推动医疗器(qì)械市场的快速发(fā)展。在政(zhèng)策推(tuī)动下,国产品(pǐn)牌有望凭借高(gāo)性价比的优势加速进入(rù)医院(yuàn),长期(qī)而言,随(suí)着多项政策支持的持续加强,国产替(tì)代将(jiāng)逐步加速,相关大型医(yī)疗(liáo)器(qì)械(xiè)的龙(lóng)头厂(chǎng)商将会抓住放量的机会,实现快速发展。

  华富证券(quàn)建(jiàn)议关注国内高端医疗设备的龙头(tóu)企(qǐ)业:迈瑞医疗、联影医(yī)疗、澳华(huá)内镜、开立(lì)医(yī)疗、海泰新光。这些企业具有较好的产品性能(néng)、较好的(de)渠道和较强的研发能力。

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