全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.m是什么意思性取向10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于m是什么意思性取向周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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