金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值合(hé)适(shì)做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ht: 24px;'>拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗<拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗/span>09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈(kuì)和实(shí)际(jì)地产的表(biǎo)现并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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