钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释(shì)放钠电池项目进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技(jì)股价(jià)迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间不过(guò)10多(duō)月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后于了(le)锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技(jì)术(shù)完成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更(gèng)加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移(yí)，迅(xùn)速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土(tǔ)地(dì)，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿(yì)元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离(lí)子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产(chǎn)达效(xiào)后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如(rú)邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌(pái)开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作”等(děn八哥鸟寿命是多少年g)进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地(dì)产(chǎn)能大幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小(xiǎo)批量应用到多元化(huà)场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在(zài八哥鸟寿命是多少年)2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三元523电池(chí)。目前(qián)电碳(tàn)价格(gé)下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由于(yú)锂原料(liào)价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的(de)成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局(jú)钠电池的(de)企业(yè)都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降(jiàng)或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科技(jì)项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在(zài)投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变(biàn)更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合川(chuān)区工(gōng)业(yè)园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的(de)建设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地点、资(zī)金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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