本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂(tú)布机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色(sè)和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入(rù)和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无(wú)线通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户和(h莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思é)军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生(shēng)产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极(jí)高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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