今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名t="美债危机又来了！一文看(kàn)懂：美国债务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事？">

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提(tí)高债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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