在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思品。

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