触动的意思解释，颇受触动的意思

　　本周，沪综(zōng)指(zhǐ)3400点关口之(zhī)前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连(lián)跌6天的(de)逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更(gèng)多是受中概股拖累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累(lèi)A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市(shì)走过3个月(yuè)行程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长(zhǎng)不(bù)了(le)”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同(tóng)股(gǔ)同权的两地上(shàng)市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅(fú)分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股市排行榜(bǎng)数据显示，截至周四，香港中(zhōng)企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生指数过(guò)去(qù)3个月表(biǎo)现为(wèi)全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美联储加息(xī)在(zài)即，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪(xù)上升(shēng)，国际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联(lián)银行(xíng)日前将(jiāng)中国股票评级从高配下调为中性。从宏(hóng)观(guān)面看，今(jīn)年首(shǒu)季(jì)，美国(guó)GDP年(nián)化(huà)环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季(jì)放缓1.5个百分(fēn)点。剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英为(wèi)财情的美(měi)联(lián)储(chǔ)利率观测(cè)器最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩货币供应。美国3月(yuè)M2货币(bì)供(gōng)应量(liàng)（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是连续第四个月收(shōu)缩(suō)。美联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球金(jīn)融市场催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张(zhāng)骨牌崩塌！第(dì)一共和银(yín)行(xíng)股价周三(sān)盘(pán)中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月(yuè)的历(lì)史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季度末，其实际存(cún)款(kuǎn)较去年末减少约(yuē)1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银(yín)行部分龙头(tóu)股招行等(děng)承(chéng)压(yā)，相较而(ér)言，工商银行兔年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼，A股股价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行股(gǔ)价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年最(zuì)后3个月(yuè)股价大(dà)涨，涨幅透支(zhī)了盈利(lì)增(zēng)速；二(èr)是“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市(shì)场风格(gé)转换。但二者(zhě)市净率远高(gāo)于行业均值(zhí)，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数(shù)据显示(shì)，中字头(tóu)指数年内(nèi)上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳(yáng)。其市盈率(lǜ)和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼(wā)地，而沪深(shēn)京三(sān)市(shì)A股的市盈率和市净率中位数分(fēn)别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看(kàn)，让央(yāng)企(qǐ)国(guó)企估值回归(guī)市场均值，已是国家(jiā)资本新战略(lüè)。国家外汇(huì)局日前表(biǎo)示：“无论从市盈率(lǜ)还(hái)是市净率等指标看，当(dāng)前(qián)A股的估(gū)值相对偏低。”类(lèi)似表态无疑是(shì)为中字(zì)头股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当(dāng)前总市值取代(dài)贵州茅台成为市(shì)值“一哥”的(de)中国(guó)移动，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带(dài)来的(de)财富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所(suǒ)放开15只股票的涨跌(diē)幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨(zhǎng)4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年以(yǐ)来的32年里，沪(hù)指全年和5月份上(shàng)涨的年份分(fēn)别为18次和17次(cì)，二者(zhě)同时上(shàng)涨的年份(fèn)有11次。自(zì)2008年至(zhì)去年的15年(nián)里，红(hóng)五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年(nián)同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪(hù)综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外(wài)，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技(jì)股为主题(tí)的红五月行情能否再现？关键(jiàn)在要看两点(diǎn)：一是(shì)年内上涨逾(yú)53％的互联网指数能否(fǒu)维持(chí)强势行情。二(èr)是作为A股第二大(dà)行业指(zhǐ)数，电气设(shè)备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰(fēng)值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰(tài)来(lái)。

　　进(jìn)入4月以来，沪(hù触动的意思解释，颇受触动的意思)深两(liǎng)市单日成(chéng)交始终维持在万亿元之上，市场(chǎng)人气并未退潮，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的(de)半年线和年线(xiàn)关(guān)口，下跌空间亦(yì)不(bù)大(dà)。

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