大型(xíng)股推动了2023年的美股市(shì)场(chǎng)的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这(zhè)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课些市(shì)场领军股现在面临(lín)的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更多的是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续(xù)得(dé)长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面(miàn)地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可(kě)能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看涨势(shì)头集中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司(sī)的(de)股票(piào)引领市场走(zǒu)高。他同时也(yě)补充道，市场行为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓的(de)经济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负增长区(qū)间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开(kāi)始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负(fù)增长方向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看(kàn)到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这(zhè)些大(dà)型公(gōng)司(sī)股(gǔ)价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一(yī)直受益(yì)于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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