自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ET厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么F更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对(duì)较厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机(jī)会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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