在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年(ni郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的án)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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