中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资(zī)券商们的(de)2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二(èr)八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样(yàng)带(dài)来(lái)压力(lì)。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协(xié)公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步(bù)，但仍然(rán)录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业(yè)时(shí)间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控股(g蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗ǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业(yè)初期(qī)容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第(dì)三个完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等(děng)5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成(chéng)立(lì)已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的(de)合格(gé)境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一(yī)批(pī)合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参(cān)与了沪深(shēn)交易(yì)所互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报(bào)时表(biǎo)示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和(hé)合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的(de)重大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司设立(lì)规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)将受同一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等(děng)业务持(chí)续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化(huà)，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及代销金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务(wù)的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私(sī)募(mù)股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对(duì)接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公(gōng)司(sī)高净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全(quán)方位资(zī)产配置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全(quán)生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同一策(cè)略下提供差(chà)异(yì)化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市(shì)场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资(zī)金(jīn)融(róng)机构加速了在境内(nèi)设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券已获第一(yī)次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联(lián)保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力(lì)，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济(jì)和中国资(zī)本市场发展前(qián)景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构(gòu)和全球投资者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金(jīn)融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也(yě)表(biǎo)示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对行(xíng)业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑(sù)不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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