本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素p>

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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