在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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