芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16八哥鸟寿命是多少年-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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