芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构的(de)分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人(rén16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长)由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的(de)近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(bià16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长n)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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