金融界(jiè)5月12日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济(jì)和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平(píng)，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等(děng)因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高