随着公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等(děng)热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及(jí)半导体和(hé)制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿(ruì)等人也发(fā)布了(le)一季报(bào)，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度(dù)大(dà)幅调(diào)入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显示，从(cóng)银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位维(wéi)持在(zài)90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其中，银华(huá)中小(xiǎo)盘精(jīng)选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享一年持有(yǒu)、银(yín)华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持(chí)有A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚(chéng)A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持有期、银华心湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少享一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较(jiào)去年底加仓了(le)2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金(jīn)产品(pǐn)大(dà)幅(fú)提(tí)高(gāo)了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如(rú)银华心佳两(liǎng)年持(chí)有期港股仓位从(cóng)去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为例(lì)，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动较大。今年(nián)一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为(wèi)第(dì)一大重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该基金持有立讯(xùn)精密826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为(wèi)第(dì)7大重仓股。值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而(ér)宁德时(shí)代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持(chí)有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星(xīng)再(zài)次(cì)用“千字小(xiǎo)作文(wén)”表(biǎo)达(dá)了(le)自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表示，对于今年国内的宏(hóng)观(guān)判断依然是经济整(zhěng)体稳(wěn)健复苏(sū)，产业结构调整继续(xù)升(shēng)级(jí)，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我(wǒ)们的利(lì)益共(gòng)同点变多(duō)，国(guó)际形(xíng)势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命性的技术，现象(xiàng)级应用推(tuī)出后，国内外各巨头加速入局。需要(yào)关注(zhù)的是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向(xiàng)，集中(zhōng)在半导体(tǐ)设备(bèi)、材(cái)料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将(jiāng)再度提速。在景(jǐng)气复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法边(biān)际转向积(jī)极，全球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经历了(le)过去(qù)几个(gè)季度的去(qù)库存(cún)，有望在今年下(xià) 半年(nián)重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向(xiàng)上弹性取(qǔ)决(jué)于下游需求恢复的力度，数(shù)据(jù)中心有(yǒu)望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块是一季度被市(shì)场(chǎng)抛弃(qì)较多的板块，交易占(zhàn)比和估值已经(jīng)处(chù)于(yú)历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的(de)更多地(dì)关(guān)注(zhù)利好，对(duì)于下跌的(de)板(bǎn)块(kuài)更多地关注利空。我们总体认为现在市(shì)场对于新能源(yuán)板块的担忧讨论，更(gèng)多是对(duì)于一个(gè)下跌板块的应(yīng)激(jī)式(shì)反(fǎn)应。在(zài)去年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点在经过大半年的(de)消化后，在(zài)这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前(qián)这个时(shí)间段，具有较(jiào)强吸(xī)引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯明(míng)远继续加仓(cāng)新能源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研(yán)究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳(ào)科技创新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看(kàn)，以冯(féng)明远的代表作信澳新能源(yuán)产业(yè)为(wèi)例，该基金(jīn)一季度(dù)增持(chí)璞泰来(lái)，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还(hái)增持(chí)了(le)科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中(zhōng)，增持幅度最(zuì)大的是(shì)中伟(wěi)股份，今年(nián)一(yī)季度较(jiào)去(qù)年(nián)底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则(zé)退出前(qián)十大之列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年一(yī)季度较(jiào)去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报(bào)中表示，2023 年(nián)一(yī)季度(dù) A 股市场经历了疫(yì)情(qíng)复(fù)苏后的调整修复，经(jīng)济先是(shì)在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期(qī)，弱现实”的(de)担忧，随后又(yòu)出现(xiàn)了显著的回(huí)调，从(cóng)而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基(jī)金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半(bàn)导体 和制造(zào)业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智能(néng)

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗(qí)下多(duō)位基金经(jīng)理也发布(bù)了一(yī)季报。其(qí)中，中信保诚(chéng)基金权益(yì)投资(zī)部总监(jiān)王睿(ruì)在(zài)一季报中表示，宏观经(jīng)济目(mù)前处在一个温和复苏的(de)通道(dào)，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相(xiāng)对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于(yú)权益市场行情(qíng)的开(kāi)展，二季度指(zhǐ)数仍(réng)有可能会是(shì)震荡上行(xíng)的态势。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分(fēn)短期达(dá)到目标(biāo)价的相关(guān)品种，并(bìng)根(gēn)据(jù)收(shōu)益率预期的变化调(diào)整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看(kàn)，以(yǐ)其代表作中信保(bǎo)诚(chéng)创(chuàng)新成长为(wèi)例(lì)，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人(rén)福医药“新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命题，他(tā)目前(qián)持(chí)谨慎乐(lè)观(guān)的(de)态度(dù)。首先我(wǒ)们相信这是(shì)一项会对(duì)目(mù)前的生产和生活(huó)方式带(dài)来重大变化的(de)技术(shù)变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评(píng)估这项(xiàng)技术革命给具(jù)体公(gōng)司和行业(yè)格局带来的(de)影响，也不(bù)能给出大(dà)部分(fēn)公(gōng)司一个(gè)相对清晰的定价(jià)，因此我们(men)一季(jì)度(dù)暂时还没有(yǒu)明(míng)显增加相关的(de)持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏(fú)表现不佳(jiā)，受到了(le)一些(xiē)短期因素(sù)的干扰，投资者的信(xìn)心出现了波动。投资(zī)者预期变化导致部分个股(gǔ)出现了较大回调(diào)，目前行业整体估值水平处(chù)于历史(shǐ)较低位置，而这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也发布了一季(jì)报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即(jí)市(shì)场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润(rùn)在产业(yè)链(liàn)不同环节(jié)之(zhī)间将如何分配？ 市场当前(qián)认为的受益(yì)环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平(píng)达(dá)到了什么程(chéng)度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价值(zhí)会随着时(shí)间增长，而非随着利(lì)润波动。所(suǒ)以在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产，是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得(dé)牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持下(xià)能够把长期利润(rùn)转化(huà)为(wèi)诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优(yōu)选A代表作为(wèi)例，该基金在一季(jì)度(dù)减持了(le)中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了(le)工(gōng)商银行、建发股(gǔ)份、招商银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚(chéng)表示(shì)，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合当前市场提(tí)供(gōng)的较低估值水平(píng)，让我们可以在热点不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦差事(shì)，需要随时准(zhǔn)备(bèi)证伪(wěi)自己的观点，需(xū)要保持学习(xí)，永远没有躺平的一天。

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