今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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