财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外(wài)提明确(què)主线，今(jīn)年接下(xià)来的市(shì)场(chǎng)大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人(rén)士(shì)向财联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日(rì)的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场(chǎng)成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类第四次(cì不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)工(gōng)业不拘于时句式类型，不拘于时句式还原革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(l不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ún)流做“输(shū)血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策(cè)及(jí)货币(bì)政策的推出(chū)，且国内经济温和复苏背(bèi)景下(xià)，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产仍将(jiāng)是(shì)持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期修复(fù)的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高(gāo)的(de)投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流(liú)，也不(bù)愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开始长达11个(gè)月的(de)调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估(gū)的(de)政策(cè)红利(lì)与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排(pái)名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基(jī)金来(lái)看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪(jì)要(yào)在市场上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局(jú)的(de)好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可(kě)能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特(tè)别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机会(huì)，但(dàn)是短期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板块(kuài)短(duǎn)期可能(néng)的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复的(de)态势、但修(xiū)复的基(jī)础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动性也(yě)维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息(xī)操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的(de)大(dà)趋势(shì)下(xià)，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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