今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务总像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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