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doi的时候怎么夹,doi是怎么夹 “好日子恐到头”!巴菲特、芒格发声,涉及中美关系、接班人等议题!过度下跌二级预警区间!官宣启动→

  昨夜今(jīn)晨(chén),全球投(tóu)资界“春晚”——伯(bó)克(kè)希尔(ěr)年度股东大(dà)会召(zhào)开(kāi)。

  昨晚10点15分(fēn)开始,今年8月30日将满(mǎn)93岁的(de)巴菲特和老搭档、已(yǐ)经99岁的芒(máng)格出席伯克(kè)希尔哈撒韦年度股东(dōng)大会的问答环(huán)节。

  本次大会召开(kāi)时的宏(hóng)观(guān)背景颇(pǒ)不(bù)平静:美(měi)国银行业动荡不安,债务上限(xiàn)谈判僵持,经济徘徊于衰退的(de)危险边缘,地缘(yuán)政治冲突持续升温,人(rén)工智能(néng)正(zhèng)带来重大的机遇和(hé)风险,怀(huái)着“朝(cháo)圣”心态而来的投(tóu)资者们热切盼望聆听“奥马哈(hā)先知”对大变革时(shí)代的点评和(hé)投资智(zhì)慧。

  大会召(zhào)开前,伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦发布一季(jì)度财报(bào)显示(shì),第一(yī)季度净利润(rùn)355.04亿(yì)美元,去(qù)年同(tóng)期为55.8亿美(měi)元;第一季度(dù)营收853.93亿美元(yuán),去年(nián)同期为708.1亿美(měi)元;第一(yī)季度投(tóu)资(zī)和衍(yǎn)生品收益为(wèi)347.58亿美(měi)元,去年(nián)同期为亏损(sǔn)19.78亿美元。

  先来看看(kàn)巴菲特、芒格的重要(yào)观点:

  1.巴菲特(tè):不(bù)全力支持倒闭的硅谷银行“将带(dài)来灾(zāi)难性(xìng)后果”

  巴菲特表(biǎo)示(shì),在硅谷银行倒闭(bì)后,监管机构必须做出(chū)赔(péi)偿所有(yǒu)储户的决(jué)定,因为不这样做可能(néng)会(huì)损害全球金融体(tǐ)系(xì)。

  “这将是(shì)灾难性的,”巴菲特在(zài)回答一个(gè)问(wèn)题时说,如果储(chǔ)户(hù)得不到(dào)补偿(cháng),它(tā)给美国经济带(dài)来的后(hòu)果无法想象。

  2.美国和(hé)中国(guó)发生(shēng)冲(chōng)突很愚蠢

  巴菲特和芒格都(dōu)认为,中美(měi)关系紧张(zhāng)对两国会(huì)造成不必要的伤(shāng)害。芒格说:“美国和中(zhōng)国发生冲突是很愚蠢(chǔn)的。我们应该做的(de)就是和(hé)中国和睦相处。美国应该与(yǔ)中国大量开展(zhǎn)自由贸易。”巴菲(fēi)特(tè)说,中美会有竞争,但(dàn)一直(zhí)都需要(yào)判(pàn)断(duàn),如(rú)果(guǒ)没有对方回应(yīng),事(shì)情能(néng)有(yǒu)多大进步。两国都(dōu)会有(yǒu)竞(jìng)争力(lì),都可以(yǐ)繁(fán)荣发展。

  3.巴菲(fēi)特:过去几(jǐ)个月的(de)波动可能是二战以(yǐ)来最厉(lì)害的一(yī)次

  巴菲(fēi)特表示,我们(men)大部分的事业(yè),在今(jīn)年(nián)报告的营收(shōu)都会比去(qù)年较低(dī),这都是因为过去6个月经济的不景气造成的(de)。

  巴菲特称,过去的(de)这(zhè)几个(gè)月公司都(dōu)经历了(le)很多的(de)波动,这(zhè)可能是二战以来最(zuì)厉害的一次(cì),二战(zhàn)的时候我们没有办(bàn)法(fǎ)获得商品(pǐn)、货物,但是这一次的波(bō)动来自于另外一个地方,他们可能在过去的6个月中出现了存货过多(duō)的情况,这不是说好像(xiàng)失(shī)业率、就业率的情况(kuàng)造成(chéng)的,但(dàn)是现在的经济(jì)环境在(zài)这六(liù)个月(yuè)已经非常不一样了,而我(wǒ)们很(hěn)多的经理人对于(yú)这种情况感觉到(dào)比较(jiào)惊讶,存货(huò)怎(zěn)么(me)会一下子那么多卖不出(chū)去。现(xiàn)在我们才慢慢地让销售情(qíng)况有所恢复。

  4.“好日子(zi)可能已经结(jié)束(shù)”!巴菲(fēi)特第一(yī)季度净卖出104亿(yì)美元股票

  巴菲特说,他在第一(yī)季度是股票的净卖家。财报显示,伯克希尔出售了价值132亿(yì)美元的股票,仅买入了28亿美元。净(jìng)卖出104亿美元股票。

  这些数据突显出,巴菲(fēi)特和他的长(zhǎng)期得力(lì)助手查(chá)理·芒格认为,当期的估值没有吸(xī)引(yǐn)力。自今年年初以来,该公司(sī)的现金储备(bèi)增(zēng)加了20亿美元,达到1306亿(yì)美元,为2021年底以来的最高水平。

  芒格上个月表示,随着(zhe)美联储(chǔ)加息和经济放(fàng)缓,投资者应该降低对股市回报(bào)的预期(qī)。

  巴菲特(tè)对自己的企业做出了(ledoi的时候怎么夹,doi是怎么夹)悲观的预(yù)测:好日子可能已经结束。这位亿万富翁投资者预计(jì),随着经济低迷放缓,伯克希尔哈撒韦公司大(dà)部分业务的收益今年将(jiāng)下降。因(yīn)为在过去6个月(yuè)左右的时间(jiān)里,美国经(jīng)济的(de)“令人难以置信的增长时期”已经接近(jìn)尾声。伯克希尔经常(cháng)被视为经济健康状况的代表,因为其业(yè)务范围广泛,从铁路到(dào)电力(lì)公(gōng)用事业(yè)和零(líng)售。巴菲特(tè)曾表示,伯克希(xī)尔哈撒韦公司的成(chéng)功归功于过去几十年美国经济(jì)的惊人增长。

  5.巴菲特(tè)强(qiáng)调:接班人是阿贝(bèi)尔

  巴菲(fēi)特指出,阿贝尔一定会继承我的工作,但他还会与贾恩一起协商,做最后的决策。公司传承在执行(xíng)上(doi的时候怎么夹,doi是怎么夹shàng)并不(bù)是(shì)这么简单,管(guǎn)理伯克希尔可能不仅(jǐn)需(xū)要现在的这(zhè)五个下一代领导人,而是更多(duō)有(yǒu)能力(lì)的(de)人。如(rú)果他们不能处理得(dé)当(dāng)的话,他(tā)就不(bù)会将伯克希尔交给他们。他还补充(chōng),每一个(gè)公司的情况(kuàng)都不一样。

  芒格则表示,现(xiàn)在伯克希尔内部都很(hěn)支持阿贝尔等高层。

  6.美联储不能疯狂印钱

  有(yǒu)投资者提问(wèn):美联储现有(yǒu)的资(zī)产负债表规模是否令你担忧?

  巴(bā)菲特表称他不担(dān)心美(měi)联储,支(zhī)持美联储压低通(tōng)胀率(lǜ)的(de)使命(mìng),他也不担心美联储的资产(chǎn)负债(zhài)表,尽管打趣称“那是一(yī)个很大的数字,而我喜欢看(kàn)这些大(dà)数字”。

  巴菲特称,看到美(měi)联储资产(chǎn)负债表(biǎo)从8000亿美元增至2.2万亿美元,就让他想到一句(jù)话(huà)“现(xiàn)金永远不是垃圾”。但是他反对疯狂印钱令通胀暴涨,就像(xiàng)二战刚(gāng)结束时(shí)美国(guó)所(suǒ)经历的那样(yàng)。对(duì)此芒格也持相同(tóng)观点,称如果靠不断印钱来解决短期问题将会有负面(miàn)的后果。

  7.为何大幅持仓石油股(gǔ)?

  巴菲特表示,美国没有其他地方可以像二(èr)叠(dié)纪盆地(dì)(permian)一样(yàng)有这么多石(shí)油储备。不过(guò)页岩油(yóu)井的衰败也很快,开井第(dì)一天(tiān)可能产量1.2万至1.5万桶(tǒng)/日,也许一(yī)年或者(zhě)一年半就枯竭了。

  “我非(fēi)常喜(xǐ)欢西方(fāng)石(shí)油的管理层,对他们(men)也(yě)很熟悉(xī)。西方石油做了很多好(hǎo)的(de)事(shì)情,建(jiàn)了很多新(xīn)井还能盈(yíng)利。伯克希(xī)尔并不(bù)会(huì)购买西方石油的控股权,管(guǎn)理层已(yǐ)经很棒了。未来不确定是否会继续购(gòu)买更多石油公(gōng)司(sī)的股票,但对(duì)现在(zài)持股量很满意。”巴菲特说。

  8.没有货币能取(qǔ)代美元的储备货(huò)币(bì)地位

  有投资者提问:美(měi)国大批发(fā)债,美联储让债务(wù)货(huò)币化,中国巴西(xī)沙特等都在与美元脱钩,在这种环境(jìng)下,美元的(de)货币储备地位何(hé)时会受威胁?

  巴菲特认为,没有取代美(měi)元储备(bèi)货币(bì)地位的(de)候选币种。

  巴(bā)菲特说,没有人比美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔更了解(jiě)形(xíng)势,但(dàn)他无(wú)法控制财(cái)政(zhèng)政策。谁都不知道,一种纸币能(néng)坚持用多久才会失控(kòng),尤其是在这种(zhǒng)货币是(shì)全球储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的(de)时候。

  巴(bā)菲特认为,美国要(yào)大举印钞很容易,但应该(gāi)非常小心(xīn)。如果货币(bì)太(tài)多,一旦把通胀的(de)精(jīng)灵从瓶子里(lǐ)放(fàng)出来,就很难恢复,人(rén)们会对货(huò)币失去信任。

  巴菲(fēi)特称,无法预测会有什(shén)么(me)结(jié)果,反(fǎn)正不会是好结果。现在(大(dà)量(liàng)发债(zhài))是一(yī)个(gè)非(fēi)常政治化的决策。

  芒格说,在某些时候,通(tōng)过印钞赢得(dé)选(xuǎn)票会适得(dé)其反。芒格在(zài)提到日本的(de)货币政策和财(cái)政政(zhèng)策时说,日本用日(rì)元做了些奇怪的事(shì)。对于日本实施(shī)的经济政策,日(rì)本人(rén)应该接受(shòu)并作出(chū)应对。巴(bā)菲特补充(chōng)说(shuō),如(rú)果日元是储备货币,那些事不可能发生。巴(bā)菲特说,他佩(pèi)服日本,日本有(yǒu)一个更有凝聚(jù)力的(de)社会,但(dàn)美国(guó)不应(yīng)该效仿日本。不断印钞是(shì)疯狂的。

  猪(zhū)价持续低迷(mí),国(guó)家研究启动第二批中央(yāng)冻猪(zhū)肉收储

  今(jīn)年(nián)以来(lái),在(zài)供大于需的市场格(gé)局下,我(wǒ)国生猪价格(gé)整体偏(piān)弱运行,期(qī)间最高仅涨至16元/公斤,最低(dī)跌至14元/公斤(jīn)以下(xià)。

  回顾今年春节过后的猪价(jià)走势,记者(zhě)查(chá)询上(shàng)甲数(shù)据(jù)梳(shū)理发现,2月中旬至3月初期间,生猪价格曾出现一波(bō)企稳反弹,但在涨至16元(yuán)/公斤后再次振荡下跌(diē),直至4月17日(rì)跌至今年低(dī)点13.9元(yuán)/公斤后(hòu),才再(zài)度出(chū)现(xiàn)小幅反弹至4与25日的(de)15.12元/公斤(jīn),随后在(zài)五(wǔ)一假期前又(yòu)略(lüè)有回(huí)落。

  在(zài)近(jìn)期(qī)生猪价(jià)格低位运行的情况下(xià),国(guó)家发改委于5月5日(rì)下午发布最新研(yán)究收储的公告称,据国家发展改革(gé)委(wěi)监测,4月24日—4月28日(rì)当周,全国平(píng)均(jūn)猪粮比价为(wèi)5.21:1,处于过度(dù)下跌二(èr)级预(yù)警(jǐng)区(qū)间(jiān)。根据《完(wán)善政府猪肉储备(bèi)调节机制 做好猪肉市(shì)场保供(gōng)稳价工作预(yù)案》规定,国(guó)家发(fā)改(gǎi)委(wěi)会同有关部门研(yán)究适时启动年内第(dì)二批中央冻猪肉储备收(shōu)储工作(zuò),推动生猪价格尽(jǐn)快回归合(hé)理区间。

  在国家发(fā)改委发声后,生猪期货市场(chǎng)预期走强,应声(shēng)上涨。截至(zhì)5月5日下(xià)午收(shōu)盘,生猪期货主力合约2307报收16165元/吨,涨幅达1.63%。

  从进入(rù)4月后(hòu)来看,生猪现货市场(chǎng)整体延续(xù)振荡(dàng)下跌走势(shì),价格无太大起色。徽(huī)商期货生猪分析(xī)师(shī)尉秀接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示,4月(yuè)来生猪现(xiàn)货价格呈先跌后涨(zhǎng)再跌的振(zhèn)荡(dàng)走势。

  “具体来看(kàn),4月初至中旬,因需求(qiú)缺乏明显利好,叠(dié)加散户逢高出栏心态增强,利空生猪价格(gé),猪(zhū)价振荡回落并在4月(yuè)17日逼近春(chūn)节(jié)后(hòu)低点(diǎn)(1月(yuè)31日(rì)13.95元/公斤);随后进(jìn)入4月中(zhōng)下旬后,在(zài)相(xiāng)对较低的(de)猪价(jià)下,市(shì)场心(xīn)态开始转变,养(yǎng)殖端低价惜售情绪强、二育询盘增(zēng)加,支撑价格止跌反弹(dàn),同时冻品(pǐn)猪肉(ròu)价格的相对优(yōu)势也(yě)刺激贸易商从(cóng)进(jìn)口肉(ròu)采购转向对国内冻品猪肉采(cǎi)购,支(zhī)撑屠宰企业分割入库(kù)意愿加大,再叠(dié)加月(yuè)底(dǐ)逢五一假(jiǎ)期备货,猪肉终(zhōng)端需求(qiú)有所好转,猪价升至4月25日的15.12元(yuán)/公(gōng)斤;而(ér)此(cǐ)后,较(jiào)高的(de)成本导(dǎo)致生猪二育入(rù)场转为谨慎,屠企分割比例也有开收敛(liǎn),叠加(jiā)月末部分集团企业有提(tí)前出栏迹象,在缝节必跌(diē)的(de)‘魔咒’下,月末价(jià)格再(zài)次回落,截至4月(yuè)28日猪价(jià)跌至14.54元(yuán)/公斤(jīn)。”尉秀说。

  而五(wǔ)一小长(zhǎng)假期间(jiān),虽有节假日(rì)提振,但(dàn)生猪现货价(jià)格平均也(yě)仅有0.2元/公斤(jīn)的涨幅,延续(xù)偏(piān)弱态(tài)势。申银万国期货(huò)农产品高(gāo)级分(fēn)析师徐盛告诉记(jì)者,目前生猪(zhū)处于(yú)需求淡季,同(tóng)时五(wǔ)一(yī)节前各养殖(zhí)类上市公(gōng)司公布(bù)一季报显(xiǎn)示其(qí)经营数据纷纷亏损,若猪价长期维持低迷,养殖企(qǐ)业(yè)超预(yù)期去产能将对行业的(de)发展(zhǎn)不利,容易导致(zhì)猪价(jià)的大起(qǐ)大落。在这个节点,国(guó)家(jiā)发改委宣布(bù)收储,可以看(kàn)出国家对生猪养殖行业(yè)健(jiàn)康发展的重(zhòng)视与呵护,有(yǒu)助于提(tí)振市(shì)场信(xìn)心。

  “在(zài)猪肉收储信号释(shì)放下,本周(zhōu)五生猪(zhū)期(qī)货(huò)盘面随即作出反应走多。从收储(chǔ)本身看(kàn),不会带来实质性生猪(zhū)需求的增长。不过(guò),倘若收储调控(kòng)长期密集(jí)执(zhí)行,叠加(jiā)二育等利多因素共振(zhèn),或会给市场带来比较明显的利多影响(xiǎng)。”尉秀(xiù)说。

  生猪价格(gé)磨底何时结束(shù)?doi的时候怎么夹,doi是怎么夹

  五一(yī)节假日过后,尉秀(xiù)告诉记者,因生猪终(zhōng)端需(xū)求缺(quē)乏(fá)实质性利好,短期(qī)内猪价或(huò)延续低位(wèi)区(qū)间振荡走势。

  具(jù)体从生猪需求端看,尉秀表(biǎo)示,参考2020年(nián)至(zhì)2022年的(de)屠宰数据(jù),每年5月(yuè)宰量均(jūn)有不同程度的提升,但也非猪肉季节(jié)性消费旺季。

  从供给端(duān)看(kàn),据国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局最(zuì)新数(shù)据,截至今年一季度,全(quán)国生(shēng)猪出栏1.99亿头(tóu),同(tóng)比增(zēng)长1.7%,出栏量处于近五(wǔ)年同(tóng)期高位水平;生猪存栏4.31亿(yì)头,同比(bǐ)增长2.0%,环比下(xià)跌4.78%。尉秀告诉记者,虽然(rán)今年一季度生(shēng)猪存栏环比出现(xiàn)下跌,但(dàn)同比依(yī)旧增长,并处于近9年同期(qī)相对高(gāo)位(wèi)。

  此(cǐ)外从生猪产能变(biàn)化来看,尉秀表示,据农业部监测(cè),2023开年以来(lái),国(guó)内能繁(fán)母猪(zhū)存栏已连续三个月下降(jiàng),但下降幅度相当有限,累(lèi)计下(xià)降1.97%。其中3月全国能繁母猪存栏量为4305万头,环比下跌(diē)0.87%,较2022年同(tóng)期增加(jiā)2.90%,依然高于4100万头的(de)正常(cháng)产能调控目标(约(yuē)为105.00%)。此外据第三方(fāng)机(jī)构数(shù)据,国内能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏(lán)自2022年11月开始下滑,已经连续5个月下(xià)滑,累计下降幅(fú)度为5.33%。其中,3月环比下降1.95%,较2022年同期增加2.96%。“从不同(tóng)口径的统计数(shù)据可以看出,生猪产能有继续回调走势,但截至(zhì)3月降幅均(jūn)有限。综合来看,当(dāng)下(xià)产能基(jī)础依(yī)旧稳固,生猪供应充(chōng)盈,并没有出(chū)现能够驱动周期上(shàng)行趋势的力量(liàng)。”

  展望5月猪价,在尉秀看来,伴随着(zhe)猪价再次阶(jiē)段性走低,二育(yù)补栏或会再次进场,带动猪价(jià)走高;但今(jīn)年(nián)二次育肥进出场节奏切换加快,需关注进(jìn)出(chū)场节(jié)奏(zòu)对猪价(jià)的带动(dòng)。此外受冬(dōng)季猪病等影响,今年2-3月(yuè)有比较明显的小(xiǎo)体(tǐ)重猪急抛,出栏(lán)量的提前(qián)透支将在6月前(qián)后显现,对(duì)期货LH2307盘面(miàn)的利多(duō)影响或许在5月份有体现。总的来看,5月猪(zhū)价价(jià)格(gé)重(zhòng)心或高于(yú)4月,建议(yì)继续重点(diǎn)关注二次育(yù)肥、冻品入库及收储带来的情绪面影响(xiǎng)。

  方正中期饲料养殖(zhí)板块(kuài)研究员宋从志认为,短期来(lái)看,当前(qián)生猪整体屠宰量仍维持高位,并高(gāo)于去年(nián)同期水平,出栏(lán)体重虽有连续回落,但绝对体重(zhòng)仍在120kg以上,反映(yìng)上游大猪仍(réng)在释放之中(zhōng),二育增加导(dǎo)致(zhì)大猪仍(réng)有(yǒu)阶(jiē)段性出栏压力。尤其(qí)去年6月份以来能繁母猪(zhū)环比(bǐ)增(zēng)加带来的生猪出栏在5月份可能(néng)继续保持惯性增涨。但今(jīn)年二季度开始生猪市场将逐步过度至季节(jié)性旺季,因此生(shēng)猪近端现(xiàn)货价格(gé)大概(gài)率(lǜ)已(yǐ)在慢慢(màn)接近底部。

  中(zhōng)长期来(lái)看,尉秀表示(shì),下(xià)半年(nián)是生猪(zhū)需求的旺(wàng)季,叠加(jiā)能繁(fán)母猪(zhū)的调减在下半年会有一定程度的体现,价(jià)格重心或高(gāo)于(yú)上半年,2023年全年(nián)猪价的高点有望在下半年形成。

  “我们认为(wèi),上半年生猪供应压力最大(dà)的时间点有(yǒu)望逐步过去,叠加经(jīng)济复苏、非瘟(wēn)带来(lái)仔猪存(cún)栏的损失以及猪(zhū)肉收(shōu)储(chǔ),消费端恢(huī)复(fù)后下方(fāng)现货价格空(kōng)间有限并有望反(fǎn)弹。但考虑到2022下半(bàn)年生猪养殖利润偏高,能繁(fán)母猪存栏恢(huī)复(fù),2023年生猪总体供(gōng)应(yīng)有望(wàng)逐(zhú)步增加,全年(nián)猪价重心仍将低(dī)于2022年,交易(yì)节奏的把握将(jiāng)更为关键。”徐盛建(jiàn)议,长期投资者可以在养猪成本一(yī)带逐(zhú)步择机入(rù)场(chǎng)买(mǎi)入生猪2307合约(yuē),另外(wài)等(děng)反弹后逢(féng)高空2309合约。

  宋从志表示,当前(qián)生猪期货2305合约(yuē)期现已(yǐ)在逐(zhú)步回归,2307及2309合约对(duì)2305旺(wàng)季升水扩大,由(yóu)于生猪期价目(mù)前整体(tǐ)估值不高,后续(xù)在收储(chǔ)加持(chí)下,期价(jià)存在继续往上修复的(de)空(kōng)间。建(jiàn)议投资者在(zài)交易上可(kě)从单边转为观(guān)望,边际上警惕饲(sì)料养(yǎng)殖板(bǎn)块集体估值下移带来的系统(tǒng)性风(fēng)险。

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