今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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