今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔ脱销什么意思啊，什么叫做脱销n)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味脱销什么意思啊，什么叫做脱销(wèi)着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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