公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿(yì池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊)元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路(lù)径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在(zài)微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事(shì)，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康威视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报告(gào)期(qī)内对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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