五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球(qiú)市(shì)场并不(bù)平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再(zài)次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)琪琪格蒙语什么意思况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美(měi)元(yuán)出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题(tí)了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数(shù)据可能比任何(hé)人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌琪琪格蒙语什么意思，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商(shāng)品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次(cì)，大(dà)空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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