自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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