财联社4月28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位(wèi)知名基金经理大幅调(diào)仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资(zī)方向(xiàng)也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪(làng)尖的(de)葛兰，也(yě)开(kāi)始(shǐ)布局人工智(zhì)能(néng)，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大行(xíng)其(qí)道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专注长期成长价值的(de)基金(jīn)经理仍坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源，如曾(céng)经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是(shì)不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的(de)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏(bó)一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢中求呢”，是(shì)行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中的计算(suàn)机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月(yuè)31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知(zhī)名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季度(dù)大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际(jì)、上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影，其中(zhōng)前(qián)者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万(wàn)股。此外(wài)，中(zhōng)欧(ōu)明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的(de)仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算力以及终端的(de)应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑而知(zhī)全(quán)豹，葛兰(lán)的操(cāo)作(zuò)只是公(gōng)募基(jī)金经理加仓(cāng)AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在一季报中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能的产业(yè)趋势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散(sàn)到国(guó)内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力(lì)、传(chuán)输(shū)和下游运用，在(zài)经(jīng)济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势(shì)十(shí)大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子板块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上(shàng)来(lái)看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公(gōng)募(mù)基金大类行(xíng)业配(pèi)置比例(lì)一个很(hěn)重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季度(dù)末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)并未(wèi)上(shàng)车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试(shì)图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季(jì)报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，前(qián)五大重仓股的占比均超(chāo)过(guò)了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源(yuán)概(gài)念(niàn)股。除此之外(wài)，他还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达(dá)了仍对新能源保持信心，“我们对本(běn)产(chǎn)品重(zhòng)点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物(wù)、新宙邦。对(duì)比去(qù)年年底该基金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的(de)是光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能(néng)源(yuán)板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时(shí)间(jiān)段，新(xīn)能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力。在(zài)一季度(dù)我们(men)对于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热(rè)情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢shè)记者采访(fǎng)时提(tí)到，他曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会(huì)在(zài)全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不(bù)是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押(yā)进去，不(bù)确定性来的时候(hòu)，无论是基金经理(lǐ)个(gè)人(rén)还是(shì)投资者(zhě)，其实都是无法承受的(de)。所(suǒ)以，任(rèn)何一个(gè)行业，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节(jié)奏(zòu)和(hé)时间(jiān)，短期内(nèi)也很难在(zài)A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不过他(tā)也认为这些股票(piào)的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空(kōng)间，估值(zhí)修复尚未结(jié)束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的(de)研发和(hé)发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶段。我们(men)持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层(céng)中建议(yì)投资者(zhě)优先关注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董(dǒng)承非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的(de)时代(dài)，2011年之后是(shì)消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的(de)资产是(shì)科技。他(tā)坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一部分市(shì)场人士也(yě)指出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或调整。