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有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思,三笑突然当一痴打一成语

有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思,三笑突然当一痴打一成语 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财联社(shè)6月3日讯(xùn)(编(biān)辑 刘越)啤酒行(xíng)业具(jù)备明显的淡旺(wàng)季特征,其中Q1、Q4为淡(dàn)季,Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来是啤酒(jiǔ)企业(yè)的“兵家必争之地”,而年内火爆的(de)淄博(bó)烧烤一定程度(dù)上(shàng)助(zhù)力啤酒行(xíng)业“淡季不淡”,盛夏旺季(jì)更是值得(dé)投资者期待(dài)。

  从一(yī)季度业绩来看,燕京啤酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”,青(qīng)岛啤酒、重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒、珠江啤酒(jiǔ)的同比(bǐ)增速也(yě)分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%,其中(zhōng)青(qīng)岛啤酒(jiǔ)单季度营(yíng)收突破百(bǎi)亿(yì)元。但包括百威亚(yà)太、兰州黄河和西藏发展在内的外资系(xì)啤酒公司基本面仍然堪(kān)忧,业(yè)绩下滑或(huò)亏损,本土与外资两大阵(zhèn)营(yíng)的(de)分化(huà)明显。

  去年消费整体偏(piān)低迷,啤酒行业则堪称一抹亮色。民生(shēng)证券王言海5月8日发(fā)布的研报指出(chū),2022年啤酒板块营(yíng)收稳增、归母(mǔ)净(jìng)利润高(gāo)增;2023年伴随疫情扰动褪(tuì)去,下游场景(jǐng)逐步复苏,叠加成本(běn)压力边际(jì)缓解,23Q1营收、利润相比去年同期明显提速。国盛证(zhèng)券(quàn)符(fú)蓉预计2023年将是(shì)啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利润(rùn)的(de)一年。

  外资啤(pí)酒在中国市场颓势(shì)明(míng)显 大鱼(yú)吃小鱼(yú)后“五强争霸”格局或成“一(yī)超多强”?

  从(cóng)二(èr)级市场表现来看,华润啤(pí)酒和青岛啤酒自2020年阶段低点迄(qì)今股价累计(j有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思,三笑突然当一痴打一成语ì)最大涨幅分别达159%和187%,前者目前(qián)总市(shì)值超1600亿港元,后者总(zǒng)市值超1300亿元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)和(hé)珠江啤酒股价(jià)同期累计最(zuì)大涨幅分别达154%、335%和135%。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是,自2021年(nián)高点(diǎn)迄今(jīn)重庆啤酒股价(jià)跌(diē)近(jìn)六成,珠江啤酒(jiǔ)则跌超三成。

  上(shàng)世纪80年代中国实施“啤酒专项工程”后,啤酒产业兴起,北京(jīng)的燕京、上海(hǎi)的(de)力波(bō)、福建的惠(huì)泉、新(xīn)疆的(de)乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆的山城、四川的(de)蓝(lán)剑、桂(guì)林的漓(lí)泉、河南的(de)金星、陕西的汉斯等(děng),几(jǐ)乎每座城市都拥有自己的(de)啤(pí)酒厂。

  经过“大(dà)鱼吃小(xiǎo)鱼”的阶段后,2016年,中国啤酒市(shì)场五强争霸(bà),华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京(jīng)啤(pí)酒的有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思,三笑突然当一痴打一成语(de)市场份额分别(bié)为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年,行(xíng)业CR5从74.7%提(tí)升(shēng)至92.9%,华鑫证券(quàn)孙山山4月24日发布的研报罗列五大巨头的具体(tǐ)市场份额,华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太(百威英博子公司(sī))、燕京(jīng)啤酒、嘉士伯市占率(lǜ)分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形成寡头格局(jú)。

  孙山山(shān)指出(chū),我国啤酒行业CR1市占率(lǜ)属于中等水平,市场集中度仍有提升(shēng)空(kōng)间(jiān),待(dài)CR1市占率提升(shēng)后头(tóu)部(bù)企业将有望进(jìn)一步提(tí)升盈利水(shuǐ)平。分析人士(shì)指出,如果“大鱼(yú)吃(chī)大鱼(yú)”的市场(chǎng)趋势不变,经过一(yī)段时间的此消彼长,持续多年(nián)的(de)“五强(qiáng)争霸”格局,将演变为“一超多强”:华润啤(pí)酒把青(qīng)岛啤酒和百威英博(bó)甩开(kāi),燕京啤酒追上来,形(xíng)成1+3的主(zhǔ)流(liú)啤酒(jiǔ)阵(zhèn)营(yíng)。

  值得注意的是,这几年,外资啤酒在中国市(shì)场颓势(shì)明显,百威英博(bó)销(xiāo)量下滑,一手扶(fú)持(chí)的嫡系珠江啤(pí)酒2022年净利同比下降2.11%;嘉士伯预测2023年(nián)的营业利润增长将低于去年的水平,研报指出(chū)重庆啤酒为嘉士伯在华(huá)运(yùn)营啤酒资产唯一平台,并将(jiāng)乌苏啤酒、1664,以及嘉士伯啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国多(duō)个地区的销(xiāo)售权(quán)划归重庆啤酒(jiǔ)。

  主流厂商纷纷提价 占据高端如(rú)同(tóng)坐拥印钞(chāo)机?

  分析人士(shì)指(zhǐ)出,这几年啤酒行业的业(yè)绩增长(zhǎng),多亏(kuī)了高端化。此前多(duō)年,高端啤酒市场主要由外资啤酒百(bǎi)威英博、嘉士(shì)伯、喜力等品牌(pái)牢牢掌控。近年来,本土啤酒开始发(fā)力。以(yǐ)销量最大的华润雪花啤酒为例,早年畅销大江南(nán)北的大绿棒(bàng)子,现(xiàn)在已经很难(nán)见到了,各(gè)种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

  孙(sūn)山山指出,啤酒行业处(chù)于产业链中游,对上游成本敏感(gǎn),大麦(mài)、玻璃、易(yì)拉罐、瓦楞纸为影响啤酒成本主要(yào)材料;下游终端议价(jià)能力(lì)较强,进入存量(liàng)竞争(zhēng)时代后,企业为向高端化转型已多次(cì)实施(shī)提价举(jǔ)措。符蓉指出,2023年(nián)餐饮等(děng)现饮消费场景恢复(fù)将(jiāng)加速各啤酒龙头(tóu)产(chǎn)品结构优化、加(jiā)速(sù)高(gāo)端化进程,2023年(nián)吨价(jià)提升幅度或不弱(ruò)于成本催生普遍提价的2022年(nián)。

  整体(tǐ)性的(de)提(tí)价,近几年(nián)时有发生(shēng)。啤酒(jiǔ)提价(jià)涨幅、频次(cì)、企(qǐ)业参与数量高增,提价区域由部分到全(quán)国。仅在2022年,华(huá)润啤酒、青岛啤酒、嘉(jiā)士伯等主流厂(chǎng)商纷(fēn)纷(fēn)提价,中(zhōng)高(gāo)低档均有所(suǒ)涉及。勇闯天涯出厂价(jià)提升0.5元左(zuǒ)右,崂(láo)山啤(pí)酒零售(shòu)价从3-4元(yuán)提升至5-6元(yuán),乐堡、重啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年,中国啤酒市(shì)场的产(chǎn)品(pǐ有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思,三笑突然当一痴打一成语n)价格稳(wěn)定在(zài)3-5元区间(jiān),如今,已经整(zhěng)体进入了6-8元价格带。甚至(zhì),巨头们纷纷推出千元啤(pí)酒,华润啤酒的“醴”,青(qīng)岛啤酒的“一世传(chuán)奇”,百(bǎi)威啤酒的(de)“大师(shī)传奇”,都是(shì)为了继续突(tū)破价格天花板(bǎn)。

  ▌青岛啤酒:中档高端齐(qí)发(fā)力 高端化势能锐不可挡

  华鑫证(zhèng)券指出,在百元级(jí)产(chǎn)品上,青岛啤酒率(lǜ)先在2020年率先推出“百(bǎi)年之旅”,售(shòu)价388元,并在2022年推出价值1399元的“一世传奇”;超高端产品方(fāng)面,青岛啤酒布局丰富,产品价位最高,均价约29元/瓶(píng),最高达72元(yuán)/瓶(píng)。

  西南证券朱会(huì)振4月(yuè)29日发布的研报指出(chū),青岛啤酒中档(dàng)高端齐(qí)发力(lì),高(gāo)端化势能锐不(bù)可(kě)当(dāng)。产品端(duān)方面(miàn),公司(sī)在坚持纯生系(xì)及(jí)经典系“1+1”品(pǐn)牌(pái)战略基础上(shàng),进一步提升(shēng)中档崂山品牌占比,并借助桶啤、白啤等高端产品放(fàng)量,带动整(zhěng)体(tǐ)产品(pǐn)结构(gòu)持续升级(jí)。随(suí)着23年(nián)现饮场(chǎng)景全面复苏叠加去年Q2以来低(dī)基数效应(yīng),预(yù)计公司全年(nián)业绩将维(wéi)持高增。

  ▌华润啤酒:收(shōu)购喜力如虎添翼 但目前主要销量来(lái)自中低端产品

  2019年,华润啤酒(jiǔ)收购喜力中国正式完成交割(gē)。1863年创(chuàng)立于荷兰的喜力,旗下(xià)拥有上百家酒(jiǔ)厂,连续多年跻身世界500强榜(bǎng)单。而收购方华(huá)润啤酒(jiǔ),满打满算也才30岁,借此拓(tuò)展高端市场。华鑫证券指出,华(huá)润啤酒高端(duān)及(jí)超高端(duān)产品仅占其(qí)收入占(zhàn)比17%,而经济型(5元以(yǐ)下)产(chǎn)品收入占(zhàn)比达(dá)47%,表明目(mù)前市场更加认(rèn)可(kě)、熟悉其经(jīng)济型产品(pǐn)如勇闯天涯等,但对其高端产(chǎn)品认知度或接(jiē)受度(dù)相对偏低。公司(sī)提价空(kōng)间(jiān)较(jiào)大,高端(duān)化完成后利(lì)润可期(qī)。

  ▌燕京啤酒(jiǔ):“二次创业”新篇章 借助U8势能持续开拓市场

  作为(wèi)曾经国产啤酒行(xíng)业的老大(dà)哥,燕京啤酒近(jìn)几年风(fēng)光不在。不(bù)仅销售范围收缩不少,被雪花和青岛(dǎo)啤酒甩开(kāi)不说,2020年的营业额(é)甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业(yè)绩爆发,营(yíng)业收入增长10.38%至132.02亿元(yuán),归母(mǔ)净利(lì)润3.52亿元,增速高达(dá)54.51%。今(jīn)年一季度延续高增,净利(lì)同比增长近74倍。

  分析人士认为(wèi),燕京啤(pí)酒突(tū)破增长(zhǎng)瓶(píng)颈的(de)秘诀,是(shì)高端新品燕(yàn)京U8的成功营销,以(yǐ)及旗下燕京(jīng)酒(jiǔ)號社(shè)区小酒馆这种新零(líng)售业态的落地生根。中邮(yóu)证券分析师蔡雪(xuě)昱4月21日研(yán)报指出,渠道反馈,U8一(yī)季度销量同(tóng)增约50%,公司借助U8势能持(chí)续开拓市(shì)场,推动整(zhěng)体(tǐ)销(xiāo)量同增(zēng)13%至96.31万千升,同时带动公司吨价(jià)同增(zēng)0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国(guó)君食(shí)品点评称,改革红(hóng)利(lì)释放正处起步阶段,旺季动销加速(sù)、成本优化之(zhī)下,公司业绩弹(dàn)性将(jiāng)进一步加速。

  此外,分析人士指出,精酿啤酒目前属于蓝(lán)海(hǎi)市场(chǎng),拥有巨大发展潜(qián)力及(jí)空间,且目前行业格局未定(dìng),企业拥有弯道(dào)超车(chē)机会;基于精酿啤(pí)酒多(duō)元风味发(fā)展趋(qū)势,产品风(fēng)味(wèi)及应(yīng)用场(chǎng)景布局多元化(huà)企(qǐ)业,将更加能够顺应精酿市场发展趋势,拥有长(zhǎng)期可(kě)持续发展潜(qián)力,并有望(wàng)成为行(xíng)业新(xīn)引领(lǐng)者。

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