个人养老(lǎo)金(jīn)业务试(shì)点落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人(rén)养老金开始进入(rù)为期一(yī)年的试点(diǎn)，在全国(guó)选取(qǔ)了(le)36个试(shì)点城市和地区进(jìn)行(xíng)推进。据人(rén)力(lì)资源(yuán)和社(shè)会保障部数据(jù)显示，截(jié)至今年3月末(mò)，个(gè)人养老金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老金业务的代(dài)销主渠(qú)道(dào)之一，证券(quàn)公司凭借其与权益(yì)产品的紧密联(lián)系和(hé)与投资者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金销售(shòu)方面已有(yǒu)多(duō)方实践(jiàn)。时值个(gè)人养(yǎng)老金业务试点推行半年之际(jì)，中国基金报记(jì)者深(shēn)入多家券商，了解(jiě)个人养老金代销中的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个(gè)人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基金报记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养(yǎng)老金业(yè)务正在获得更多证券(quàn)公(gōng)司的重视。

　　早在去(qù)年11月(yuè)个人养老金(jīn)试(shì)点落地，14家(jiā)券(quàn)商获得代销(xiāo)资(zī)格(gé)。截至今年(nián)3月31日，证监会(huì)更(gèng)新(xīn)名录中(zhōng)个人养老金(jīn)基金数量增加至143只，券(quàn)商数(shù)量扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证(zhèng)券(quàn)及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新(xīn)增(zēng)获批。

　　作为(wèi)公募基金(jīn)最主(zhǔ)要的代(dài)销方之一，证券公司在个人养老金业务(wù)试点的铺开和推广中持续发力，个(gè)人养(yǎng)老金业务也成为大型券商们财富管理转型的重(zhòng)要抓手。通过精心布(bù)局(jú)产品及(jí)渠道(dào)，与(yǔ)基金投顾(gù)服(fú)务结合，试点券商充分发(fā)挥财富(fù)管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾(gù)大有(yǒu)可为

　　目前，个人(rén)养老金可投(tóu)资的产品(pǐn)主(zhǔ)要有四(sì)类(lèi)：银行理(lǐ)财、储蓄存(cún)款、养老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部(bù)个(gè)人养老金产品(pǐn)名(míng)录显示，当前上(shàng)线(xiàn)个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品共(gòng)有652只(zhǐ)，其(qí)中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产品资格受(shòu)到(dào)明显限制，仅(jǐn)部分具备保险兼业代理牌(pái)照(zhào)的(de)证券(quàn)公(gōng)司可销售养老(lǎo)保险，大(dà)多数试点券商将视线聚焦于(yú)公募基金上(shàng)进(jìn)行重点开拓，发力“全(quán)布(bù)局”。

　　例如，海通证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个人养老金(jīn)基金销售资格(gé)，完成全部(bù)40家(jiā)基金管(guǎn)理公司(sī)共计(jì)126只个人养老金(jīn)基金产(chǎn)品的上线(xiàn)，基(jī)本(běn)实现(xiàn)个人(rén)养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业务负责(zé)人向中国(guó)基金报记者(zhě)介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华(huá)夏基金等发行(xíng)养老基(jī)金管理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断完善(shàn)产品池。东(dōng)方证券(quàn)亦表示，目前已基本实现了养老公(gōng)募基金的全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负责人指出，从客(kè)户服务办(bàn)理的角度看(kàn)，大部(bù)分(fēn)客户(hù)更愿意在产(chǎn)品货(huò)架丰富的机构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)。因此在服(fú)务体系的(de)基础架构上，风格多(duō)样、风险收益(yì)多元的产品货架能够带给(gěi)客户更好的服(fú)务(wù)办理体验(yàn)，产(chǎn)品布局的“全面”是(shì)个人(rén)养老金业务(wù)的(de)基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲(jiǎng)，大(dà)部分客户对于金融产品的(de)特征和(hé)策略的认知、对自身投资(zī)能(néng)力、投资意愿、投资目的(de)的认知较为(wèi)模糊。帮助客(kè)户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的(de)“核(hé)心(xīn)竞争力”。在全面(miàn)引入个(gè)人养老金可投(tóu)资的产品类型的基础(chǔ)上(shàng)，各家机(jī)构需要深入、充(chōng)分、严(yán)谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户(hù)的个性化画(huà)像和客户特点(diǎn)，为(wèi)客户提供(gōng)切实可行的产品评(píng)估体系(xì)和养老规划方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)认可并(bìng)开通(tōng)个人养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道的(de)多重(zhòng)福利(lì)动员，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的(de)是(shì)，虽然开(kāi)户数量众多(duō)，但缴存(cún)比率仍(réng)不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金退休后才能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元自然是需要在账户(hù)内充(chōng)分利(lì)用长期投资，但如何投资也令不(bù)少(shǎo)投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养老产品(pǐn)的选(xuǎn)择已(yǐ)令(lìng)投(tóu)资者目不暇接，如何让投资者(zhě)选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的(de)投(tóu)资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适合(hé)自身的养(yǎng)老产品，做好养(yǎng)老规划和资产配置，做到客户的(de)‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中信建投采(cǎi)取线上(shàng)线下相结合的(de)方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人(rén)养老金业务(wù)时(shí)曾介(jiè)绍(shào)，其结(jié)合个人养老金基(jī)金特点，细化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养老(lǎo)金基金评价(jià)标准(zhǔn)”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投(tóu)研(yán)能(néng)力(lì)、业(yè)绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选值(zhí)得(dé)信赖(lài)的养老金基(jī)金；选出“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息(xī)”等(děng)特色养老(lǎo)金基金产品清单，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得(dé)不承认的是，虽(suī)然证券(quàn)公(gōng)司(sī)营业(yè)网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的2022年报发布(bù)会上，该行高(gāo)管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已经(jīng)累计开(kāi)立个人养老金账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券(quàn)商愿意(yì)公布投资者通过(guò)其渠道开通(tōng)个人养老金账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平(píng)台(tái)上仅可查询商业银行(xíng)个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业务的银(yín)行(xíng)中，有22家开(kāi)设了(le)资金账户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易(yì)业务和理财交(jiāo)易(yì)业务。

　　与大(dà)型商业(yè)银(yín)行所拥有(yǒu)的(de)产品(pǐn)和(hé)渠(qú)道(dào)优势相(xiāng)比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积(jī)极开拓(tuò)阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金(jīn)业(yè)务，自有其(qí)独特“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在(zài)推广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)时，将“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安此前表示，其(qí)个人养老金业务(wù)从引导客户形(xíng)成科学养(yǎng)老(lǎo)理财观念(niàn)的(de)长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到组(zǔ)合(hé)配置的全(quán)周期(qī)专业(yè)资(zī)配服(fú)务和一站(zhàn)式的产品选择。中信证券亦(yì)推(tuī)出(chū)个人养老金投资一站式解决(jué)方案“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客(kè)户提(tí)供含账户管理、资产(chǎn)配置(zhì)、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并(bìng)全(quán)方位服务投资(zī)者(zhě)外，“走出(chū)去”也(yě)是部(bù)分券商(shāng)开(kāi)拓个人养老金(jīn)业务的解决(jué)方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁(níng)向记者介绍，东方证券基于对个人(rén)养老(lǎo)金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企(qǐ)业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广(guǎng)度”的(de)推广计(jì)划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内(nèi)成(chéng)员公司开(kāi)展(zhǎn)走进企业(yè)推广(guǎng)个人养老金(jīn)活动，为企业单(dān)位员(yuán)工(gōng)提(tí)供个(gè)人养老(lǎo)金上门服务(wù)，免去(qù)客户前往营业厅办理业(yè)务路上花(huā)费的时(shí)间，提高(gāo)服务(wù)效率，节约客户时(shí)间。展业初(chū)期(qī)组织了超过100场的个人养老(lǎo)金走(zǒu)进企(qǐ)业服务活动，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持有(yǒ狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别u)体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下旬，券商代销(xiāo)个人养老(lǎo)金业(yè)务“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金(jīn)市(shì)场。如(rú)今，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度实施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关产品的收(shōu)益率(lǜ)和回(huí)撤情况、产品(pǐn)能否(fǒu)真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持续成(chéng)为(wèi)市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认购的(de)产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到(dào)从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户(hù)体验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的关键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然(rán)成为券商财(cái)富管理转(zhuǎn)型的核(hé)心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满足客户多层次(cì)金(jīn)融需求，促进财富(fù)管理业务高质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券商业内(nèi)人士表示(shì)，在客(kè)户分(fēn)类(lèi)服务(wù)方面，会根据国家(jiā)政策(cè)选择社保(bǎo)关系在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能享受税优且对税(shuì)优敏感、对理财(cái)有初步认知的客户进行(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)的重(zhòng)点服(fú)务，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客户(hù)画像的覆盖(gài)进行后续(xù)服(fú)务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示(shì)，证券(quàn)公(gōng)司可重点关注企(qǐ)事(shì)业(yè)单位员工(gōng)，特别是(shì)大(dà)中型城市具有一定经营规模的企业员工，他们(men)能(néng)够(gòu)享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识和财务认知；这类人群对未来退(tuì)休有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于个人养老金(jīn)是(shì)一个增量(liàng)市场(chǎng)，对证券公司而言(yán)，针对潜(qián)在客群可(kě)以全市(shì)场(chǎng)覆(fù)盖。证券(quàn)公(gōng)司可以(yǐ)通(tōng)过投研优势和专业投顾(gù)队(duì)伍(wǔ)，创造(zào)更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类型的(de)养(yǎng)老(lǎo)基金，帮助客户(hù)建(jiàn)立(lì)个人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司(sī)可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对投(tóu)资(zī)组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客(kè)户持(chí)续参与养老(lǎo)金投资(zī)，提升客(kè)户养老投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负责人表示，会针对不(bù)同风(fēng)险承受能力、不同年(nián)龄结构(gòu)和不(bù)同(tóng)资金体量制定个性化养老策略(lüè)。比如对每年享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为(wèi)居民（无(wú)需开户）提供符合(hé)监(jiān)管部门(mén)要求的(de)金融机构(gòu)和金融(róng)产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案(àn)例、养老讲堂等信息(xī)和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万之外(wài)的资金，提(tí)供(gōng)更丰富的“安养(yǎng)计(jì)划plus”养(yǎng)老金融服务，包括(kuò)养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养老金(jīn)第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育和(hé)陪伴(bàn)，提高客(kè)户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单位，通(tōng)过上门服(fú)务的方式触达企业和客(kè)户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户了解(jiě)个人(rén)养老金的重(zhòng)要性、投资策(cè)略(lüè)和长期规划，激发客户(hù)对个(gè)人养老金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建立内容丰富的一(yī)站(zhàn)式个(gè)人养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提供丰富(fù)的(de)养(yǎng)老资讯和实用养老工具（如(rú)节税计(jì)算(suàn)器），加(jiā)强与客(kè)户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面，引入(rù)智能科技和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根(gēn)据客户的风险承受能(néng)力、资(zī)产状(zhuàng)况和目标退休年限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养老金产品组合(hé)，并提供实(shí)时(shí)投资组合(hé)跟(gēn)踪和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户更好地实现养老投资(zī)保值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在大(dà)数(shù)据智(zhì)能客户分析(xī)系(xì)统(tǒng)的基础上(shàng)，可以针对(duì)不同养老诉求的(de)客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度实施已有(yǒu)半年，产品收益(yì)和回(huí)撤率大不大(dà)？产品能不能满(mǎn)足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题都是投资者的重要(yào)关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老目标基(jī)金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养老基金(jīn)产(chǎn)品，近七成(chéng)收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基(jī)金自(zì)成立(lì)以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其(qí)后的(de)是兴全安泰稳(wěn)健养老一年(nián)持有Y，自成立以(yǐ)来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养老目(mù)标基金(jīn)收(shōu)益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个人(rén)养老产品成(chéng)败的狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(de)核心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性的(de)产品(pǐn)应力(lì)争为客户保值增(zēng)值，否则将违背客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显(xiǎn)，有的类别更(gèng)侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资(zī)产(chǎn)增值；但同时，每个(gè)类(lèi)别(bié)很难(nán)做到在(zài)保证其特点达到(dào)的同时(shí)又规避掉该(gāi)类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不(bù)同客群(qún)情况(kuàng)来看(kàn)，低波低回撤对于离(lí)退(tuì)休时点(diǎn)较(jiào)近的投资(zī)者(zhě)比较(jiào)合适(shì)，性价比高的中波(bō)动中回(huí)撤、高波(bō)动高回撤(chè)特(tè)征产品对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择(zé)的，拉长周期看也能满足客户养老(lǎo)类资(zī)金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提是(shì)有一套完整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有(yǒu)效且动态(tài)适配的产品评价体系(xì)，通(tōng)过(guò)该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分(fēn)出产品的(de)“性(xìng)价比”（如风(fēng)险收(shōu)益比等）、能(néng)公(gōng)平、公正地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同策(cè)略产(chǎn)品进(jìn)行综合(hé)评判(pàn)。如此，才能真正将好的产品、合适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适(shì)的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风险型(xíng)和目标日期(qī)型两大(dà)类，投(tóu)资者可(kě)以根据自身投(tóu)资目(mù)标和风险承受能(néng)力选择(zé)具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期(qī)型中的稳(wěn)健类产品，通过严格(gé)控制(zhì)股票资产(chǎn)仓位降低产品波动，带给客(kè)户相对稳健的收(shōu)益。”徐(xú)海宁表示，目前我国城(chéng)镇职(zhí)工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据(jù)国际经(jīng)验，如果退休(xiū)后的(de)养老金(jīn)替(tì)代率大于70％，即(jí)可维持退休前(qián)的生活(huó)水(shuǐ)平，养老金(jīn)投(tóu)资的增值功能也(yě)是一个重要(yào)考量。由于个人养老金取用(yòng)需要达到年龄(líng)等条件，投资(zī)资金(jīn)具(jù)有(yǒu)长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益(yì)的客户，可以配置一定高(gāo)比例资金(jīn)在权(quán)益型资产上，实现养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关(guān)业(yè)务负责(zé)人也认为，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠(huì)金融属性，需要关(guān)注老百(bǎi)姓长期(qī)保(bǎo)值增值的养老需求。站在(zài)资产角(jiǎo)度，想要实(shí)现长期(qī)资金的稳健投资回报，资产配置不可或(huò)缺。通(tōng)过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不同收(shōu)益特征、低(dī)相(xiāng)关性的(de)金(jīn)融资产，有(yǒu)助于实(shí)现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从而更好地满足(zú)投资者(zhě)的养老投(tóu)资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　推(tuī)动个人养老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个(gè)人养老金业务(wù)积极发展的同(tóng)时，与渠道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的(de)银行(xíng)等(děng)机构(gòu)相(xiāng)比(bǐ)，券(quàn)商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差(chà)异(yì)化的发展，可(kě)以说(shuō)是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独(dú)立销售机构都可参与到为(wèi)客户(hù)提供个人养(yǎng)老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格(gé)意义(yì)上说(shuō)是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每(měi)家机(jī)构可以根据自(zì)己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充分发挥自身(shēn)优势，服务好(hǎo)有养老投资(zī)需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下(xià)单服务(wù)；二是增加产品销售范(fàn)围(wéi)，在养老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊(shū)产(chǎn)品外，增加可为客户(hù)提供(gōng)的(de)养老(lǎo)产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同的客户(hù)提供(gōng)基于客户需(xū)求和(hé)画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人提出，当前的政(zhèng)策要求下(xià)，客户如果想在券商端(duān)参与(yǔ)个人养老金(jīn)投资，需要(yào)分别在银行端、个(gè)税端进行(xíng)一系列前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚(shàng)不(bù)熟悉业务流程的投资者来讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策(cè)对代销个人养(yǎng)老金产品的(de)管理要求，券(quàn)商暂时无法上线储蓄类、理(lǐ)财(cái)类(lèi)、保(bǎo)险类产品，可供投资者选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难(nán)以进一步为投资者提供更丰富的个人养老金配置方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一(yī)步简化投资者的办理流程，提升(shēng)客户体(tǐ)验；给予券商在多(duō)样化个人养老金品种的(de)引入(rù)和(hé)研发(fā)上的政策支(zhī)持(chí)，丰(fēng)富客(kè)户多(duō)元化的投(tóu)资(zī)选择。”该负(fù)责人称。

　　开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人所(suǒ)得(dé)税退税的开(kāi)始，不(bù)少人发现自己(jǐ)的退税比去(qù)年多(duō)了不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个人养(yǎng)老金业务(wù)，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了(le)不少本来(lái)不想(xiǎng)开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据(jù)，截(jié)至今年3月底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人数达(dá)3324万人(rén)。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的(de)一个(gè)月的(de)时(shí)间里，增加了500万(wàn)户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中国(guó)保(bǎo)险资管(guǎn)业协(xié)会执行副(fù)会长(zhǎng)兼(jiān)秘(mì)书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金(jīn)账户的三千多万人中(zhōng)，仅900多万人完成(chéng)了资(zī)金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的收益率(lǜ)远低(dī)于(yú)预期，是大多人不愿意入金的主要(yào)原因。而(ér)选择开户的(de)原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出(chū)台(tái)了不少吸引客户(hù)开户的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的(de)问题？银(yín)河证券相关业务负责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解(jiě)客户的(de)经济(jì)状况、风险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划，也需要业(yè)务人员及其所(suǒ)在(zài)机构有比较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品每(měi)年封(fēng)顶(dǐng)12000元，难(nán)以充分满足个人或家庭养老的全面需求，还(hái)需要结合其他商业产品等(děng)综(zōng)合考(kǎo)虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难以预防到退休(xiū)前(qián)的(de)应(yīng)急(jí)资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷(lěng)”的现象没有(yǒu)随之发生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云在(zài)近(jìn)期(qī)举办的2023清华五道口(kǒu)全球金(jīn)融(róng)论坛上(shàng)表示，目前个人(rén)养老金试点(diǎn)效果呈“两低(dī)三不(bù)”漏斗状，即建立账户人数占(zhàn)基(jī)本(běn)养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低、已(yǐ)缴费人(rén)数占(zhàn)建立账户人数比例低；产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)不均衡(héng)、选购(gòu)渠道不(bù)畅(chàng)、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针(zhēn)对产品供应不(bù)均衡的问题，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局出手，率先增加(jiā)养老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日(rì)，国(guó)家金融监督管理总(zǒng)局已向业(yè)内就关于促进专属商业(yè)养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根据征求意(yì)见稿，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与该项(xiàng)业(yè)务的险(xiǎn)企数量将(jiāng)增加不少(shǎo)。此(cǐ)外，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接个人养(yǎng)老金制度的主要(yào)保险(xiǎn)产品，这意味(wèi)着个人养老(lǎo)金(jīn)保险产品名(míng)单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账户(hù)供(gōng)客(kè)户(hù)选择。据各家保险公司披露的专属商业养老保险产品(pǐn)2022年结(jié)算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个人(rén)养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同(tóng)时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品(pǐn)设计端(duān)解决“开户(hù)热投资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其(qí)他投资风险相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为退休(xiū)人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源(yuán)、对冲(chōng)长寿风险(xiǎn)、为高龄(líng)人(rén)群储备失能养护和医(yī)疗应急资产(chǎn)、为(wèi)退(tuì)休人群(qún)规划遗产、将养(yǎng)老投资与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须(xū)切实从客户需求出发；养老金融产品的(de)设(shè)计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上述(shù)“老龄(líng)风险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的(de)设计成(chéng)果，应该更多的(de)让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具有良好(hǎo)增值能(néng)力资产(chǎn)的(de)养老产品取(qǔ)决于发行人(rén)（或管理(lǐ)人）的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)能力和资产管理能力。“证券(quàn)公司(sī)作为财富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管理(lǐ)人(rén)）合作，根据客(kè)户需求(qiú)设计出在养老功能方面(miàn)更有竞(jìng)争力(lì)的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体(tǐ)的产品设计之中(zhōng)。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参考部分发(fā)达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或(huò)在未(wèi)来可以考(kǎo)虑增加底层可投(tóu)标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投(tóu)资(zī)者的可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就(jiù)是说，参与(yǔ)者可以直(zhí)接(jiē)在开户的(de)时候做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就(jiù)可(kě)以(yǐ)形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与个人养老金可能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可(kě)以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种金(jīn)融工具来解(jiě)决客户对短期(qī)资(zī)金(jīn)的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求，多家券商还发(fā)力(lì)个人养老金账户以外的个人补充养老金融方(fāng)案(àn)，例如银河证券的(de)“安(ān)养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉(sù)记者(zhě)，目前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划的长期性(xìng)、稳健(jiàn)性、安(ān)全性等特(tè)点，已退休人群养老需求的(de)流(liú)动(dòng)性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层次、多元化(huà)、个性化的养老配(pèi)置(zhì)方案，积极履行养老保障社(shè)会(huì)责任，力(lì)争(zhēng)为居民提供持续卓越的养(yǎng)老规划与满足不同养老(lǎo)需求的(de)资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基(jī)于个人养(yǎng)老(lǎo)场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额终身(shēn)寿等不同品类产(chǎn)品，覆(fù)盖养老收益性资(zī)产和保障性资(zī)产(chǎn)，满足(zú)客户多(duō)样化、多(duō)层级的养老资产(chǎn)配置(zhì)需求。

　　针对(duì)三大支柱养(yǎng)老金(jīn)业务中的企业年(nián)金业(yè)务，银河证(zhèng)券还上(shàng)线了自研(yán)的年金综(zōng)合评价系统。该系统(tǒng)可以(yǐ)通过客(kè)户(hù)提供(gōng)的(de)“脱敏”后(hòu)年金组合净值(zhí)与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制间接服务背后的企(qǐ)业员工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银(yín)河(hé)证券基金研究(jiū)中心(xīn)已(yǐ)为部分省市(shì)提供职(zhí)业(yè)年(nián)金(jīn)的组合(hé)评价(jià)与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线业务(wù)规划(huà)为央企与(yǔ)国企提(tí)供企业(yè)年(nián)金组合评(píng)价等综合金(jīn)融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎(lí)明告诉(sù)记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合(hé)金融服务(wù)体系均(jūn)是公司积(jī)极响应国家养(yǎng)老发展战略(lüè)而推(tuī)出的新服务，体现了在(zài)第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目(mù)前(qián)公司已初步建(jiàn)立了个人养老(lǎo)金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利用金融产(chǎn)品(pǐn)代理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓(xìng)提供更(gèng)加有温度、有态(tài)度(dù)的个(gè)人养(yǎng)老金融(róng)服(fú)务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不(bù)少开户人在我们介(jiè)绍之(zhī)前都已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉(jué)这项制度(dù)的(de)普(pǔ)及度和客户认(rèn)识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行(xíng)的客户(hù)经(jīng)理林漪(yī)（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了(le)账户并没(méi)有存(cún)钱(qián)，或存了(le)钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道(dào)如何选择产(chǎn)品或(huò)者有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就会再用(yòng)PPT或者是(shì)纸质资料向客户进(jìn)行详细介绍和(hé)对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度正式落地，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金制度落(luò)地已经过去半(bàn)年，民众(zhòng)接(jiē)受度和(hé)业务进(jìn)展情况(kuàng)如何？从(cóng)业人(rén)员在具体实操过程(chéng)中又(yòu)遇到了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银(yín)行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养(yǎng)老金制(zhì)度近(jìn)半年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年(nián)轻人更关注(zhù)税收优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障

　　根据(jù)人社(shè)部和国家(jiā)社会(huì)保险公共服(fú)务(wù)平(píng)台数据可知，个人养(yǎng)老金(jīn)制度经过半年时间的(de)发(fā)展，在产品(pǐn)种类、数量(liàng)和参与(yǔ)人数方面都(dōu)有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营业部财富(fù)管理相(xiāng)关岗(gǎng)位的黄宁(níng)（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户(hù)都(dōu)对个人养老金业务热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还(hái)有(yǒu)很多是打电(diàn)话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情(qíng)和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个(gè)人咨询和开(kāi)户外，还有不(bù)少企业员工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军(jūn)人等通过企业和单位组(zǔ)织来(lái)了解、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了(le)身边两位不同(tóng)年龄段、均已购(gòu)买个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现，两人所关(guān)注(zhù)的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构(gòu)工作的(de)“80后”告诉记者，自(zì)从(cóng)工作以来(lái)，她每年都(dōu)将收入的一部分拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度后，就(jiù)分一部分在个(gè)人(rén)养老金账户中，这(zhè)部分强(qiáng)制储蓄(xù)的钱即使存长(zhǎng)期也(yě)不会影响她未来的(de)生活质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老(lǎo)保险之外多一(yī)份积累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶(jiē)段最(zuì)在(zài)意的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休(xiū)后的生活质(zhì)量(liàng)还有(yǒu)点遥远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种不同(tóng)的(de)想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他们在(zài)日常介(jiè)绍个(gè)人养(yǎng)老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求和想法(fǎ)，进而更好(hǎo)地“对(duì)症下药(yào)”，比如给刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年(nián)轻人(rén)着重介绍“退休后多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在(zài)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老金(jīn)业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人(rén)开通(tōng)了(le)个人养老金账户，但完成资金存储的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪(yī)在银(yín)行端个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)开展中感受到，一些客户开(kāi)了(le)户但没存(cún)储的(de)主要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担(dān)心之后如果要(yào)大(dà)笔用(yòng)钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一(yī)些客户则是认为在(zài)个(gè)人(rén)养老金产品并(bìng)非(fēi)专门(mén)设计且收益(yì)优势不明显，目前个人养老(lǎo)金可以(yǐ)购买的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行养老理财、养(yǎng)老保险产品、养老目(mù)标基金四(sì)类产品，即使(shǐ)不通过(guò)个人(rén)养老金账户也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差距(jù)不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员(yuán)的角度谈(tán)到(dào)了推广个人养老金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只支持(chí)代销公募基(jī)金(jīn)，无法代(dài)销(xiāo)存款、银(yín)行理财、商(shāng)业养老保险(xiǎn)，有些客(kè)户风险承受能力(lì)较低(dī)，想寻求(qiú)更低风险(xiǎn)等级的产品，纯(chún)公募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置(zhì)的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻(qīng)人向(xiàng)记者直(zhí)言(yán)，对(duì)于离退休还(hái)较遥远的群(qún)体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和(hé)经(jīng)济状况(kuàng)才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别