金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)国际宏观(guān)在(zài)研报(bào)中指出在过(guò)去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮(cháo)。

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