华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主(z不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情hǔ)义投资已经很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国(guó)公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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