投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器(qì)）为代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要(yào)在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的(de)价(jià)格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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