5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却(què)因(yīn)此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权(quán)交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合(hé)并报表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人车(chē)也按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股权签署了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限(xiàn)公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府审批事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历(lì)史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为(wèi)太(tài)原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能(néng)被盘活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重卡市(shì)场和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所(suǒ)有的(de)产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营(yíng)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人收(shōu)330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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