踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开龙有几个爪 龙有两个根吗(kāi)始担心下周一(yī)股价表现。

龙有几个爪 龙有两个根吗>　　

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机(jī)构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

　　

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