今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要(y负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ào)加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(y负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ī)季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研(y负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁án)究视野，逆(nì)势而行。

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