踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业(yè)收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(ch齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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