华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出子集是什么意思，非空真子集是什么意思售新(x子集是什么意思，非空真子集是什么意思īn)股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸于我们(men)的(de)多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)子集是什么意思，非空真子集是什么意思了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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