看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库(kù)继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确(què)，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市ff0000; line-height: 24px;'>汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时间三大(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市dà)油脂中最弱的。

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