本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观当年非典为什么神秘结束了预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表(bi当年非典为什么神秘结束了ǎo)需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求复苏力度(dù)。

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