用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上(shàng)市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年(nián)净利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年(nián)净(jìng)利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续(xù)大(dà)跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年第一(yī)季度(dù)报(bào)告，一(yī)季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点(diǎn)之后，用友网络连(lián)续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在20xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤20年(nián)7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤>

　　葛卫(wèi)东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少(shǎo)机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知(zhī)名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为活跃的(de)私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与(yǔ)了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络(luò)发布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各(gè)季度业(yè)绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半(bàn)年(nián)报(bào)净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投(tóu)资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用(yòng)友网络(luò)的(de)发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务(wù)软件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是服务(wù)企业(yè)的数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务业(yè)务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以来，其(qí)云平台、财务(wù)云、人(rén)力云(yún)等云产品得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域云上(shàng)线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个(gè)阶段(duàn)的”用友云”面世、云平(píng)台(tái)及(jí)领(lǐng)域服务快速(sù)发(fā)展，第(dì)二个阶(jiē)段(duàn)的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发(fā)布，用友云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务占比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务(wù)实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继(jì)续(xxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ù)扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自(zì)用，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力(lì)信心的(de)严重不(bù)足(zú)，也反(fǎn)应了其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股价(jià)也因此大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长。