衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求(q巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么iú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(m巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么iàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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